景気動向を把握して、景気の局面ごとに有望な業種銘柄に投資を 切り替えていく戦略のこと。景気の波は、底を打った時点を出発点 として拡大期→成熟期→後退期→停滞期と推移するものと考えれば、それぞれの局面(セクター)で投資効果の高い業種を一定のパター ンで予測することができます。実際の投資に際しては、このパターンを認識したうえで、同業種群の中でも企業間に格差があることに注目しなくてはなりません。